[Info_conseillers] TR: Article de Warren Buffet

Mer 5 Nov 08:27:18 EST 2008

Bonjour!

Voici un article intéressant, pour votre information.

Hélène Joseph

Adjointe au développement et à la

conformité, secteur fonds distincts

Groupe CGL Inc.   

Place d'affaires Lebourgneuf  

212-6655, boul. Pierre-Bertrand       

Québec (Qc)   G2K 1M1

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   _____  

Chèr(e) représentant(e), 

Voici un article récent de Warren Buffet dans le journal "New York Times."
M. Buffet discute des conditions présentes dans les marchés ainsi que ses
perspectives futures.

Merci et bonne journée. 

     •         Faites comme moi : achetez Américain. 

•          par WARREN E. BUFFETT , WSJ

•          Les marchés financiers sombrent dans le chaos, tant aux
États-Unis qu’à l’étranger, et leurs problèmes se communiquent de façon de
plus en plus importante à l’économie en général. À court terme, le chômage
augmentera, l’activité économique se repliera et les titres des journaux
demeureront préoccupants.

•          Par conséquent ... j’ai acheté des actions américaines pour mon
portefeuille personnel, qui ne contenait jusqu’à maintenant que des
obligations du gouvernement américain. (Je ne parle pas de mes portefeuilles
de Berkshire Hathaway, dont les rendements sont tous consacrés à la
philanthropie.) Pour autant que les prix demeurent aussi attrayants qu’ils
le sont actuellement, mon avoir net hors Berkshire sera bientôt investi à
100 % en actions américaines. 

•          Pourquoi ? 

•          Je me conforme à une règle toute simple : il faut se montrer âpre
au gain lorsque les autres sont craintifs, et craintif lorsque les autres se
montrent âpres au gain. Et il ne fait aucun doute que les investisseurs,
même les investisseurs de longue date, sont en proie à la crainte. Certes,
ils ont raison de craindre les entreprises très endettées et peu
concurrentielles. Toutefois, il est illogique de craindre les perspectives
de prospérité à long terme des nombreuses entreprises américaines dont la
solidité n’est aucunement en doute. Les bénéfices de ces entreprises
fluctueront à court terme, comme ils l’ont toujours fait, mais la plupart
des grandes entreprises établiront des bénéfices record sur 5, 10 ou 20 ans.

•          Je tiens à préciser une chose : je ne peux pas prévoir ce que
fera le marché boursier à court terme. J’ignore si le cours des actions aura
diminué ou augmenté dans un mois, ou dans un an. Ce que je sais, cependant,
c’est que le marché boursier reprendra son cheminement vers le haut,
peut-être de façon marquée, bien avant que l’humeur des investisseur, ou la
croissance de l’économie, ne se rétablisse. Si vous attendez que l’arrivée
des merles signale le printemps, vous vous apercevrez tout à coup que l’été
est là sans que vous l’ayiez vu venir.

•          Voyons ce que nous enseigne l’histoire. Pendant la Grande
dépression, le Dow Jones a atteint son creux historique, à 41, le 8 juillet
1932. L’économie a toutefois continué à se détériorer jusqu’à ce que
Franklin D. Roosevelt assume ses fonctions en mars 1933. À cette date, le
marché boursier avait déjà affiché une reprise de 30 pour cent. Au début de
la deuxième guerre mondiale, lorsque les États-Unis perdaient du terrain en
Europe et dans le Pacifique, le marché a dégringolé jusqu’en avril 1942,
bien avant que les Alliés ne prennent le dessus. Au début des années 1980,
le marché boursier a fait volte-face alors que l’inflation faisait encore
rage et que l’économie était en lambeaux. Bref, les mauvaises nouvelles sont
les meilleures alliées de l’investisseur parce qu’elles permettent d’acheter
une part de l’avenir de l’Amérique au rabais.

•          À long terme, le marché boursier sera gagnant, c’est certain. Au
cours du vingtième siècle, les États-Unis ont vécu deux guerres mondiales et
d’autres conflits militaires traumatisants et coûteux, une grande
dépression, une douzaine de récessions et de paniques des marchés
financiers, des chocs pétroliers, une épidémie d’influenza et la démission
d’un président disgracié. Et pourtant, le Dow Jones est passé de 66 à 11 497
points pendant ce temps. 

•          Vous pourriez croire qu’il était impossible pour un investisseur
de perdre de l’argent pendant un siècle marqué par des gains boursiers aussi
extraordinaires. Pourtant, certains investisseurs l’on fait. Les malheureux
ont acheté lorsque le marché semblait prospère et vendu lorsque les titres
catastrophiques des journaux les y ont incité.

•          Aujourd’hui, les gens qui se limitent aux quasi-espèces se
sentent en sécurité. Ils ont tort, puisqu’ils ont opté pour une catégorie
d’actif sans perspectives d’avenir à long terme, qui ne fournit presqu’aucun
rendement et qui n’offre qu’une dépréciation assurée. En fait, les
politiques que les administrations suivront pour soulager la crise actuelle
entraîneront probablement une flambée d’inflation qui se traduira par une
chute de la valeur réelle des espèces. 

•         Il est presque certain que les actions surclasseront les espèces,
probablement de façon substantielle, au cours de la prochaine décennie. Les
investisseurs qui se cramponnent aux espèces croient qu’ils pourront prédire
avec certitude le bon moment pour restructurer leur portefeuille, lorsque
les nouvelles économiques deviendront meilleures. Ce faisant, ils ne
tiennent aucun compte de la déclaration de Wayne Gretzky : « Je vais là où
la rondelle se dirige, et non là où elle était il y a un instant. »

•         Je n’aime pas tenter de prévoir ce que fera le marché boursier et
encore une fois, j’ignore absolument ce qui se passera à court terme.
J’entend toutefois suivre mon intuition, et celle-ci me dirige tout droit
vers les actions. 

•         Warren E. Buffett est le chef de la direction de Berkshire
Hathaway, une société de portefeuille diversifiée. 

Kostas Brikas 

Représentant aux ventes / Sales representative 

Placements CI - CI Investments 

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